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地产山雨欲来风满楼

发布时间:2019-08-16 18:34:59 编辑:笔名

地产:山雨欲来风满楼 201 -02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述今日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,会议确定完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快保障性安居工程规划建设、加强市场监管五项政策措施。

事件评论国五条新政基本符合市场预期。虽然本次新政重申了政府稳定房价和打击投资性需求的决心,强调了保障土地供给和监控房地产市场的措施,也透露了限购限贷加码和房产税扩容的迹象,但是主要内容并无太多新意,在一定程度上可视为官方对市场预期的回应。

国五条新政预示着新一轮调控的开始。在1月份房地产市场景气继续走高的背景下,北京、上海等部分城市房价上涨过快,成为市场普遍预期新政“山雨欲来”的主要证据。在基本面暂无拐点的预期下,与国五条相配套的政策之风将陆续吹来,新一轮的房地产调控已经开始。

新一轮调控将标本兼治、治标为主。无论是新一轮的反腐还是房地产调控,基本的思路都是标本兼治、治标为主。这意味着限购和限贷依然是短期有效的调控手段,那么提高购房门槛和差别化限贷将是大概率事件,而房产税扩容和增加土地、保障房供给短期对行业的影响并不大。

两会前房地产板块将继续承压。国五条与国四条在出台背景上的相似之处主要表现在三方面:一是投资拉动的宏观经济复苏;二是量化宽松政策带来的流动性过剩;三是房地产呈现出量价齐升的态势。历史经验表明,在政策调控深化的预期下,房地产板块短期仍将承压。

两会后板块行情取决于政策加码力度和宏观经济走势。本次经济复苏与2009年有着诸多差异,因此未来政策加码和经济复苏的力度必将大不如前。在经济弱复苏的假设下,未来政府依然面临着在经济增长与调控房价间的战略平衡,预计今年地产板块小幅跑赢大盘。

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